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2012 年，比特币市场还相当小众，仅活跃着少数技术极客与加密货币先驱。彼时，比特币正悄然酝酿着首次产量减半，时间定格在当年 11 月 28 日，区块奖励从 50 BTC 降至 25 BTC 。减半前，比特币价格平稳地在 5 - 10 美元区间窄幅波动，市场关注度与流动性皆处于低位，普通大众几乎对其毫无察觉 。若在 2012 年初，以彼时均价 8 美元计算，一万元人民币（按当时汇率约合 1600 美元）可购入约 200 枚比特币 。

减半后，比特币价格走势如火箭升空。到 2013 年 4 月，价格一度冲高至 260 美元左右 。若此时选择抛售，当初的一万元投资已增值约 6.5 倍，变为约 6.5 万元 。可故事远不止于此，2013 年 11 月底至 12 月初，比特币价格再次疯狂飙升，达到本轮牛市顶峰，一度超过 1100 美元 。若持有至这一时刻，资产将暴增至约 22 万元，回报率高达 21 倍 。

进入 2014 - 2015 年，比特币市场陷入寒冬，价格大幅回落。但随后在 2016 年 7 月迎来第二次减半，开启了新一轮上涨周期。2017 年末，比特币价格触及近 2 万美元的高位 。若在 2012 年买入的比特币坚持持有至此时，一万元投资已膨胀至约 400 万元 。

此后，比特币价格虽历经起伏，但长期仍呈上升趋势。在 2024 年 12 月，比特币突破 10 万美元大关，创历史新高 。若在 2012 年投入一万元，此时手中资产已飙升至约 2000 万元 。诸多机构对 2025 年比特币价格持乐观态度，HC Wainwright 预测有望达到 22.5 万美元 ，CoinShares 研究主管 James Butterfill 预计价格将在 8 万美元至 15 万美元区间 ，Galaxy Digital 研究主管 Alex Thorn 预计上半年突破 15 万美元，第四季度达 18.5 万美元 。若按这些乐观预测，2012 年的一万元投资在 2025 年将可能达到 3600 万元甚至更高 。

当然，这只是理想化的假设推演。在现实中，比特币价格波动极为剧烈，从 2011 年 6 月的约 30 美元到 2013 年 4 月的 260 美元，又在一周内最低跌至 50 美元，跌幅近 80% 。面对如此大幅波动，极少有投资者能坚定持有。而且，加密货币市场还面临监管政策变动、技术漏洞、市场操纵等诸多风险。