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在加密货币的风云变幻中，UST 币曾是备受瞩目的存在。它作为 Terra 链的算法稳定币，采用独特的双币模型，试图通过与 LUNA（Terra 链的原生代币）的联动来维持币值稳定。当 UST 价格高于 1 美元时，用户可销毁价值 1 美元的 LUNA 铸造 1 个 UST，增加 UST 供应量以压低价格；反之，当 UST 价格低于 1 美元，用户能销毁 1 个 UST 赎回价值 1 美元的 LUNA，减少供应量推高价格。​

这一创新机制曾让 UST 迅速崛起，成为世界第三大稳定币 。然而，2022 年，UST 遭遇了灭顶之灾。由于算法存在致命缺陷，当 UST 因某些原因脱锚且长时间无法回归 1 美元时，用户恐慌性地争相赎回 LUNA 并抛售，导致 LUNA 价格雪崩，进一步削弱 UST 的价值支撑，最终 UST 价格暴跌，几近归零，众多投资者血本无归。​

近期，加密货币市场依旧波动不断，虽未再有关于 UST 币的直接官方消息，但市场对稳定币的监管举措不断出台。2025 年 6 月 17 日，美国参议院通过《指导与建立美国稳定币国家创新法案》，旨在为稳定币发行方建立系统性监管框架，涵盖储备资产类别、信息披露与审计机制等关键内容。这一法案的通过，表明官方对稳定币市场的重视与规范决心，也从侧面反映出像 UST 币崩溃这类事件对市场信心的冲击，促使监管层采取行动以维护金融稳定。​

与此同时，香港立法会也在 2025 年 5 月 21 日全票通过《稳定币条例》，成为全球首个针对法币稳定币建立全面监管框架的司法管辖区。该条例要求稳定币 100% 法币储备，严禁匿名交易与杠杆操作，并纳入现有支付体系监管 。这些监管动态虽未直接针对 UST 币，但对整个稳定币市场生态产生深远影响，也为未来可能的算法稳定币复苏或改进提供了规范方向。​

UST 币的兴衰是加密货币领域的一个典型案例。它揭示了算法稳定币在机制设计上的复杂性与脆弱性，即便看似精妙的算法，在市场恐慌与信心崩塌面前也可能不堪一击。而当前全球范围内对稳定币监管的加强，是对过往风险事件的积极应对，有助于稳定币市场走向成熟，避免类似 UST 币的悲剧重演，为投资者营造更安全、规范的投资环境 。​